开启分红模式！养老理财产品拿出“真金白银”回馈投资者

近期，光大理财、交银理财、招银理财等多家养老理财公司陆续发布分红情况报告。今年以来，养老理财产品走出了此前的“破净”阴霾，整体投资收益良好，产品分红频次较高，而每半年或每季度进行一次及以上的收益分配也能使得投资者的长期持有获得回报。

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多家理财公司现金分红

自2021年年底，养老理财在深圳、武汉、成都和青岛四地发行首只养老理财产品，距今运行已有一年半，期间理财市场大幅波动，受到债券市场、二级市场波动的双重夹击，部分银行理财跌破净值，但投资者的长期持有也有回报，理财公司陆续开启分红。

交银理财在5月份便开启分红，旗下三款产品稳享添福5年封闭式1号理财产品、2号理财产品、3号理财产品均采用现金分红的方式，每份分红金额均为元。“‘理财+分红’模式满足定期提取养老金的客群需求，真正给投资者的养老生活‘加餐’。”交银理财方面表示。

随后招银理财和光大理财也发布公告，表示采用现金分红。招银理财对招睿颐养睿远稳健五年封闭5号固定收益类养老理财产品进行分红，每份理财计划现金分配金额为元。而光大理财则对旗下多款养老理财产品进行分红，其中，“光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027第5期”产品分红清算天数为T+0，分红方式为现金分红，分红总金额为约万元，每单位份额可获红利为元。

中国理财网数据显示，截至目前，在存续的51只养老理财产品中，固定收益类产品有39只，占养老理财产品数量的76%，混合类产品有12只。此外，封闭式产品占养老理财产品的绝大多数，共有48只，开放式产品仅有3只。

养老理财试点范围扩大之后，养老理财产品发行数量逐渐增多，凭借着较高的业绩比较基准受到广大投资者青睐，但去年由于债券市场和二级市场的波动，银行理财跌破净值，即使是低风险、长期持有的养老理财也无法例外，很多产品都未达到业绩比较基准。

而今年以来，银行理财资金主要配置的债券资产回暖，助推理财收益率提升。数据显示，中证全债（净价）指数一季度上涨%，二季度以来截至5月19日上涨%。

在稳定性方面，交银理财方面透露，团队利用养老理财期限较长的优势进行大资产配置，稳中有进配置权益资产，把握中长周期权益资产波动机会，同时也严控风险，构建了“投资经理+专业委员会”机制，加强产品投资运作管理。

光大理财相关负责人则表示，采用“多资产+多策略”的投资框架，主要投向固收类资产，通过对国内外宏观经济形势、市场利率走势以及债券市场资金供求情况的综合分析，预测债券市场利率走势，并对各投资品种收益率、流动性、信用风险、利率敏感性进行严格控制。在此基础上，主动构建及调整投资组合，力争获取超额收益。产品管理人将于每半年或每季度进行一次及以上的收益分配，使投资者切实获得长期、稳健投资回报。

融360数字科技研究院分析师刘银平表示，养老理财不同产品的分红条件及频率会有一定差异性，一般在市场行情较好的时候，分红现象更多。今年以来，养老理财产品整体投资业绩良好，产品分红频次较高。养老理财产品的投资类型大多是固定收益类，大多投资债券类资产，同时通过配置长期非标类资产、权益类资产来增厚产品收益，资产配置策略较为灵活，目前配置权益类资产的比例普遍不高，大多未受股市低迷影响，净值走势较为稳定。

养老理财差异化定位

目前，养老理财产品的投资期限基本都在三年以上，封闭式净值型的运作方式，风险等级偏低，同时投资门槛也很低，大多1元即可起购，因此在配置上，很多养老理财配置长期的非标债权资产来增厚收益。

未来，养老理财该如何更好地挖掘客户需求？差异化的客户定位和风险偏好值得关注。值得注意的是，购买养老理财的人群里很大一部分是有养老焦虑的年轻人。以首批开设养老理财产品的招银理财为例，在深圳开售的颐养睿远5年封闭1号产品，募集10天结束，交易笔数3万次，募集金额达80亿元，笔均金额20万元。根据招银理财官方统计数据，40岁以上客户是此次购买的主力军，也有30岁以下的青年客户。

“从大多数中青年人的角度出发，是时候要为自己的晚年生活做好储备。除了缴纳基本的社保医保外，平时拥有一定闲置资金的中青年人，可以适度配置一些特定养老储蓄产品，通过长期的积累丰富自己晚年生活的收入来源，提升晚年的生活质量水平。”独立财经评论员郭施亮对《国际金融报》记者表示。

普益标准研究员陈雪花分析称，理财公司应努力打造差异化竞争优势。一方面，理财公司在开发和设计养老理财产品时，应更多关注和考虑居民的实际养老需求，在投资期限、流动性支持、风险保障、投资策略等方面寻求更多创新，增加多样化产品供给，完善养老投教体系，有针对性地解决客户的疑虑与痛点；另一方面，理财公司应持续提升自身投研能力，适当提高权益类资产配置比重，在回撤可控的前提下，增厚养老理财产品的收益，在混业竞争市场中建立和巩固比较优势。

“未来，养老理财产品在针对不同年龄段人群的产品供给方面还有待改进，为更好地匹配不同客群的风险偏好及资产配置需求，有必要设置细分子系列，并在稳健投资基础上，推进养老理财产品多资产、多策略探索。”光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示。

资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，对于三四十岁以内的参与者，除了保本类的养老产品外，还建议以投资类的产品为主，特别是积极增值的投资产品。

“这是因为离退休还有二十多年时间，抗风险能力较强。可以充分利用其长期投资优势，通过跨牛熊周期，获取长期合理回报。而临近退休的人，可以考虑以稳健增值类或者储蓄类产品为主，保障个人养老资金的安全。”周毅钦表示。